Auditoría Contable de Curauma S.A.

A los Acreedores y Autoridades Competentes:

Hemos auditado la información contable de Curauma S.A., desde la declaración de quiebra del 12 de septiembre de 2013 hasta la 52ª Junta Ordinaria de Acreedores del 29 de mayo de 2025.

Por lo tanto:

Responsabilidad del Síndico

El síndico de la quiebra, César Millán Nicolet, es responsable de la custodia de los activos de la sociedad y de la presentación razonable de la información contable en beneficio de la masa de acreedores.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión independiente sobre la razonabilidad de la información contable y patrimonial de Curauma S.A., con base en la evidencia obtenida de las 52 actas de juntas de acreedores, tasaciones periciales (2011–2013), balances tributarios, conciliaciones y antecedentes de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).

Base de la Opinión

1. Financiamiento con EuroAmérica (2004–2013)

En 2004, Curauma S.A. (Grupo CB) contrajo un crédito con Euroamerica Seguros de Vida por 715.000 UF.

Entre 2004 y 2012, el Grupo CB (controlador de Curauma) pagó 1.040.775 UF, es decir, el capital más un 45,6% adicional. Esto significó un rendimiento de UF+7,36% anual compuesto, superior a la Tasa Máxima Convencional de la época.

El contrato exigía además un pago final de 907.081 UF al 31 de agosto de 2013 para recuperar los terrenos, lo que habría elevado el retorno a UF+21,43% anual compuesto.

En total, el esquema contemplaba pagos por 1.947.856 UF (2,72 veces el capital original), lo que configura un financiamiento de carácter usurario y abusivo.

2. Pasivos

2014: pasivos verificados por 4.147.496 UF (no reconocidos por los accionistas originales de Curauma S.A.).

2025: pasivo autorizado por la sindicatura con derecho a voto por 1.489.082 UF, de los cuales el 71,1% corresponde a la Tesorería General de la República (no reconocido --en su totalidad-- por los accionistas originales de Curauma S.A.).

Pagos a acreedores en 11 años: 177.472 UF ( ≈ 4,3% del pasivo original).

3. Activos

• Tasación del Perito Judicial Rubén Miralles Caicedo (2011): 16.903.107 UF.

• Premval 2013 (método residual): 11.845.395 UF.

• Conciliación con Euroamerica Seguros de Vida (2014): desistimiento de acciones sobre más de 2.000 hectáreas del Fundo Las Cenizas a cambio de 170.519 UF.

• Ventas menores: 6.953 UF.

• 2025, activos líquidos: 66.900 UF.

4. Gestión del Síndico

Pactó la conciliación que permitió a Euroamerica Seguros de Vida consolidar la titularidad de terrenos a cambio de un pago marginal.

Ha realizado 23 remates fallidos del lote CS-M1-A, de 535 hectáreas urbanas junto al Tranque La Luz de Curauma, reduciendo el precio de 1.100.000 UF a 90.000 UF, sin adjudicación.

Ha incurrido en gastos superiores a $400 millones de pesos chilenos en honorarios, bodegaje, publicaciones y vigilancia, sin beneficio proporcional.

Favoreció a Euroamerica Seguros de Vida como acreedor, en perjuicio del Estado y del resto de la masa de accionistas.

Opinión de la Auditoría

En nuestra opinión, los estados patrimoniales de Curauma S.A. no reflejan razonablemente la situación financiera de la sociedad en liquidación.

La quiebra no tuvo origen en una insolvencia real, sino en un financiamiento estructurado bajo condiciones usurarias y en una administración concursal que terminó diluyendo un patrimonio de más de 16 millones de UF.

El único favorecido fue Euroamerica Seguros de Vida S.A. y su filial Administraciones y Proyectos Euroamerica S.A., APE, que recuperó terrenos valorizados en millones de UF tras haber recibido pagos por sobre el capital original. Los principales perjudicados son el Estado de Chile y los acreedores comunes, que tras 11 años de procedimiento han recibido menos del 5% de lo adeudado.

Opinión Final – Dictamen

Con base en la evidencia disponible, emitimos una Opinión Adversa:

1. Los estados contables de Curauma S.A. al 29 de mayo de 2025 no presentan la imagen fiel de la sociedad en liquidación.

2. El proceso refleja un vaciamiento patrimonial en beneficio de un acreedor privilegiado.

3. Existen indicios consistentes con fraude concursal, colusión entre sindicatura y Euroamerica Seguros de Vida, y prevaricación judicial.

Curauma S.A.

96.816.290-K

Santiago de Chile, agosto de 2025.